10月12日,LME金属价格小幅上扬。 点评:10月12日,LME金属价格全面小幅上扬。锌价涨幅最大2.75%,铜价涨幅最小0.69%,铝价、铅价涨幅分别为1.99%、2.05%。 10月12日,LME基本金属库存。铜库存小幅增加0.22%,铝、铅、锌减少0.15%、0.02%、0.35%,锌库存增加0.26%,30日内铜库存的增幅较大比较明显。 10月12日,ILZSG称,2010年铅将过剩100000吨,高于原来预估的80000吨。2010年锌过剩为227000吨,低于原来预期的380000吨。 经济转暖是一个大的趋势,具体转暖的路径当会有曲折而趋势不会改变。我们认为金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升。我们维持有色金属行业“增持”的投资评级,在基本金属子行业中,我们认为铜子行业的基本面最佳。随着经济的转暖,通胀的预期会进一步明确,金价必然受益,而经济转暖路径的曲折对金价也不是坏消息。我们长期看好*金子行业。在二级市场中,*金、铜两子行业的估值也低于行业平均水平。我们认为该两行业具备趋势性的投资机会。我们重点的关注的个股为山东*金、中金*金、江西铜业、云南铜业。关注短期内铅锌业的投资机会,重点关注中金岭南。 投资风险:宏观经济尤其是美国经济不能如期转暖;中国经济复苏程度低于预期;板块估值压力。
意大利海域又一非法移民船倾覆 约50人死亡（组图）
值得注意的是，国开行23日发行的三个次级债品种缴款日都在10月中旬，机构认购踊跃从这个角度上说也可以理解。不过，一些分析人士仍强调，在近期主板市场扩容压力加大、创业板上市公司集中发行的背景下，机构仍普遍"乐意"去配置本期国开行次级债，仍显示出主流机构对于债市后期走向较为谨慎。除15年期固息品种由于发行前确定的票面利率大大高于二级市场而被追捧外，两期浮息债的热销仍在很大程度上反映出主流机构对于浮息品种的偏爱。在近期市场对于远期通胀预期的预期有所加深的背景下，目前市场有相当一部分机构对于四季度市场持谨慎态度，中短期内市场资金面的充裕或难以支撑节后市场继续上行。
欧版QE两大最重要的因素：分配方式及购债规模，都以传闻的形式浮出水面，若按此推测，届时欧猪五国将面临QE剂量严重不足的问题，因其分配到的QE份额不但远小于2015年到期债务和利息的份额，也小于欧债危机期间EFSF的救助金额。
.TRS_Editor P{}.TRS_Editor DIV{}.TRS_Editor TD{}.TRS_Editor TH{}.TRS_Editor SPAN{}.TRS_Editor FONT{}.TRS_Editor UL{}.TRS_Editor LI{}.TRS_Editor A{} 中证讯中央城镇化工作会议12月12日至13日在北京举行。会议提出推进农业转业人口市民化、提高城镇建设用地使用效率、建立多元资金保障体制、优化城镇化布局和形态、提高城镇建设水平、加强对城镇化的管理等六大任务。分析人士认为，此次会议是改革开放以来中央召开的第一次城镇化工作会议，是全面深化改革的一项重大举措，在我国现代化进程中具有标志性意义。分析人士认为，城镇化所涉行业众多，包括传统的基建类如地产、建筑建材、煤炭、有色、化工，也包括环保、新能源新材料、电子信息等新兴行业，这些行业都将受益于城镇化的推进。短中期来看，现代农业、生态建设、新型建材、土地流转、西部城镇化、农村金融改革、服务消费等七大主题投资行情或被引爆。券商看新型城镇化资料显示，2011年中国城镇人口达到6.6亿人，首次超过农村人口，城镇化比率达到了51.3%。中国目前现有及规划城市圈有19个，总体覆盖城市个数将近150个，预计随着新城镇化的深入，未来城市圈型的投资发展将会加速，其中长三角、珠三角、京津冀等现有成熟的城市圈将成为未来投资机构转型的主要区域。中信证券指出，到2020年中国城镇化率预计达60%，将基本建成以陆桥通道、沿长江通道为两条横轴，以沿海、京哈京广、包昆通道为三条纵轴，以轴线上若干城市群为依托、其他城市化地区和城市为重要组成部分的城市化战略格局，个重点都市圈将承载大部分人口。国泰君安指出，“新型”城镇化与传统理解有两点不同。第一，城镇化推进以发挥市场决定性因素为主，而政府引导为辅助。以此为原则，本轮城镇化的目标在于公共服务均等化，也就是在财政端加强事权上收，扩大中央财政对基本福利的广泛覆盖。第二，提升农民在城镇化中分配占比。这也意味着土地改革、甚至农作物收储制度改革都将会放在“新型”城镇化的框架下进一步推开。国泰君安同时表示，本轮新型城镇化建设将成为2014年经济的亮点和改革激活点，市民化、城市群优化布局、城市可持续发展和城乡一体化四大举措将带来投资机会。重点推荐自主品牌的汽车、纺织服装、医疗、家电、食品饮料受益于消费升级；城市建设中的建材、环保、新能源、交运和园林装饰；以及农业现代化和城乡一体化带来的化肥、农村城居化等投资机会。东方证券认为，根据所分析的未来新型城镇化六大支撑（产能合理布局、户籍改革、土地改革、财税体制改革、城市管理升级以及农业现代化），建议重点关注城市轨道交通建设、城市管更新、医疗服务普及、智慧城市的相关布局以及区域经济建设等，还包括农业现代化（农田水利建设、农业产业化、机械化等）。中金公司认为，城市建设精细化将逐步拉开序幕，城市道路交通、管建设、污水及垃圾处理、生态园林四大城市基础设施领域发展空间广阔，相关建筑工程、节能环保、特种设备及园林绿化企业将显著受益。考虑到推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置是未来城镇化的发展方向，预计随着改革推进、城乡差距逐步消失，大众消费、医疗保健、文教娱乐、旅游休闲等领域打开巨大的需求空间。中信证券表示，投资者短期可关注“两横三纵”城市群布局下的智慧生态城市建设和公共服务扩容带来的投资领域机会。一方面，一线城市深度城市化过程中，为提高城市管理效率，安防、智能交通等智慧城市相关的投资会保持稳定增速，城市生态文明重要性提升，环保基建投资和绿化园林的投入会加大。另一方面，通过市政建设和投资抬升二线城市的人口负载能力，投资增速较高的区域涉及保障性安居工程、城市管、商业地产、轨道交通等。而从中长期看，投资者可关注以户籍改革为核心、可持续的“市民化”成本分摊机制释放的中长期消费端红利。户籍改革的难点和经济意义是城镇基本公共服务常住人口全覆盖和农民工安居问题，本质上是理顺“市民化”成本分摊机制。随着“市民化”逐步推进，农民工家庭安居后将带来直接需求，包括家居装潢、文教、医疗保健；城市消费增长也会带来家电、商业零售、食品饮料、移动终端设备和服务等子行业的投资机会。掘金七大投资主题分析人士指出，新型城镇化将释放巨大的投资空间，相关上市公司的股票也将迎来中长期投资机会。建议重点掘金以下七大投资主题：一是掘金现代农业概念。中央城镇化工作会议提出，要依托现有山水脉络等独特风光，让城市融入大自然，让居民望得见山、看得见水、记得住乡愁。在促进城乡一体化发展中，要注意保留村庄原始风貌，慎砍树、不填湖、少拆房，尽可能在原有村庄形态上改善居民生活条件。减少工业用地，适当增加生活用地特别是居住用地，切实保护耕地、园地、菜地等农业空间，划定生态红线。申银万国表示，发展现代农业，应从“生态农业”和“新型农业体系”两个角度来理解，结合生态农业的实现要素，可从以下四个方面来挖掘投资机遇：一是“减少污染、降低投入”，包括生产低毒高效农药、化肥，可降解膜及节水灌溉设备等厂商，如长青股份、金正大、金发科技、利欧股份等；二是开展循环经济，实现农业废弃物循环利用的企业，韶能股份、龙力生物等；三是“低投入，高产出”进行育种技术、饮料研发和农产品深加工的企业，如隆平高科、登海种业、敦煌种业、大北农、唐人神、东凌粮油等；四是土壤修复及检测企业如永清环保、聚光科技。二是掘金生态建设概念。中央城镇化工作会议提出，要按照促进生产空间集约高效、生活空间宜居适度、生态空间山清水秀的总体要求，形成生产、生活、生态空间的合理结构。科学设置开发强度，尽快把每个城市特别是特大城市开发边界划定，把城市放在大自然中，把绿水青山保留给城市居民。业内人士指出，按照目前正在讨论的《国家新型城镇化规划》给出的方向，智能、绿色、低碳将成为新型城镇化发展的方向。新型城镇化将以增强城市承载力、建设绿色城市为主，将推动环保、园林、治污等行业的发展。三是掘金新型建材概念。中央城镇化工作会议提出，要融入让群众生活更舒适的理念，体现在一个细节中，要加强建筑质量管理制度建设。有关资料显示，建筑对能源的消耗约占社会总能耗的三分之一，但取得绿色建筑标识的项目仅占全国总建筑面积约1%。绿色建筑有望成为新型城镇化重点发展方向之一。业内人士认为，在“智能、绿色、低碳”的方向指引下，同时随着消费结构的升级，人们对于居住环境提出了更高的要求。在政策推动下，搪瓷立面板、石膏板、防水涂料、给排水管等新型建材将明显受益新型城镇化建设，行业成长空间大。四是掘金土地流转概念。中央城镇化工作会议提出，要提高城镇建设用地利用效率。要按照严守底线、调整结构、深化改革的思路，严控增量，盘活存量，优化结构，提升效率，切实提高城镇建设用地集约化程度。耕地红线一定要守住，红线包括数量，也包括质量。按照守住底线、试点先行的原则稳步推进土地制度改革。分析人士认为，受益于农村土地流转改革，拥有农地、林地资源的企业价值重估类公司和可以扩大农业经营的相关公司都将受益，与此同时，土地改革、城镇化政策带来的主题性机会，将带来预收款多、销售快速、符合新型城市化方向的房地产公司有所表现。五是掘金西部城镇化概念。中央城镇化工作会议提出，要在中西部和东北有条件的地区，依靠市场力量和国家规划引导，逐步发展形成若干城市群，成为带动中西部和东北地区发展的重要增长极。据悉，在未来要出台的全国城镇化发展规划中，西部城镇化发展规划已基本明晰，即将西部城镇化发展与“新丝绸之路”建设相结合，打造西部国际经济合作圈，建设向西、向北开放的“桥头堡”。业内预计同时城镇化规划能涉及成渝城市群、兰西城市群等。国泰君安认为，新政策将更加强调中心城市的辐射、带动能力以及加强大城市周边城市的产业承接能力以及交通、社保、医保的对接能力，强调增强欠发达地区发展能力，对中西部地区城市群是培育发展，并用综合交通络和信息化络把大中小城市和小城镇连接起来。主要受益行业包括建材装饰、基础设施建设、交通运输等。六是掘金农村金融改革概念。中央城镇化工作会议提出，建立多元可持续的资金保障机制。要完善地方税体系，逐步建立地方主体税种，建立财政转移支付同农业转移人口市民化挂钩机制。建立健全地方债券发行管理制度。推进政策性金融机构改革。鼓励社会资本参与城市公用设施投资运营。据了解，农业部将会同有关部门和金融机构，推动有关国家现代农业示范区和农村改革试验区在金融组织体系、金融产品、金融激励机制、农业保险服务机制方面加大探索力度，加快推进农业金融改革步伐。业内人士认为，农村信用社、农商、村镇银行、农村土地信托、农业保险等属于农村金融范畴，有望从数十万亿投资潜力中充分受益。参股农村信用社、农商行及村镇银行的上市公司，涉农村土地信托的概念股和涉农业保险概念的上市公司都值得关注。七是掘金服务消费概念。中央城镇化工作会议提出，解决已经转移到城镇就业的农业转移人口落户问题，努力提高农民工融入城镇的素质和能力。要发展各具特色的城市产业体系，强化城市间专业化分工协作，增强中小城市产业承接能力。业内人士指出，努力提高农民工融入城镇的素质和能力，意味着相关教育行业市场扩大；农村土地流转改革将增加农民财产性收入，刺激农村消费全面增长，带来家电、纺织服装、食品饮料、汽车等行业需求增加；建材下乡、家庭消费品升级和城居化需求，刺激冷链、运输行业发展；同时，城镇化的推进必然导致大量低保障的属于新农合范畴的农民进入高保障的城镇医保系统，进而推动医药行业长期成长。
